Kilduff melhor estratégia comercial para o petróleo

Finanças do Yahoo.

O petróleo atingiu seu nível mais alto em mais de três anos para iniciar 2018, mas um observador do mercado espera que esses ganhos sejam de curta duração. O petróleo atingiu as primeiras semanas do ano, como sinais de um equilíbrio entre oferta e demanda. touros de commodities. Um rali elevou os preços do petróleo quase 6 por cento para o ano, para comerciar no seu melhor desde dezembro de 2014. O petróleo subiu 133 por cento desde que alcançou o menor patamar plurianual de US $ 27,30 por barril em fevereiro de 2016.

No entanto, as condições do mercado atualmente não suportam petróleo bruto acima de US $ 60 o barril, diz.

, sócio da Again Capital e veterano observador do mercado. Ele espera um recuo para níveis mais razoáveis ​​no curto prazo.

"À medida que entramos no novo ano e em uma nova temporada de manutenção de refino e demanda por gasolina muito menor, vejo o caso base como fundamentalmente defendendo preços mais baixos daqui pelo menos por um tempo", disse Kilduff à CNBC.

A alta produção de petróleo dos Estados Unidos também poderia prejudicar a recuperação, acrescentou Kilduff, potencialmente negando os benefícios de um acordo.

Organização dos Países Exportadores de Petróleo.

(OPEP) para restringir ainda mais o fornecimento. Isso efetivamente apoiaria os preços.

A Agência Internacional de Energia (AIE) estima que o crescimento da produção nos EUA, Canadá e Brasil aumentaria o fornecimento não-OPEP em 1,7 milhão de barris por dia em 2018. A oferta de petróleo dos EUA pode superar 10 milhões de barris por dia - superando a Arábia Saudita e a Rússia, pelo título de maior produtor de petróleo do mundo. A Kilduff vê uma faixa de US $ 50 a US $ 55 o barril como mais apropriado para o mercado atual. O preço do petróleo bruto caiu para US $ 55 em novembro, e fechou acima de US $ 63 nas negociações de sexta-feira. Em um cenário para os negociantes de commodities, a Kilduff não vê um retorno aos mínimos observados em 2015 e 2016, quando os preços caíram abaixo de US $ 30. Os altos níveis de produção e a fraca demanda por petróleo provocaram uma liquidação bruta no final de 2014 que se estendeu até o início de 2016. "Certamente estamos fora da floresta que estávamos há 18 meses, quando houve excesso de oferta de petróleo bruto e produtos refinados ", disse Kilduff. "O excesso global tem sido trabalhado em grande parte, em parte por causa do acordo OPEP / não-OPEP, mas também por causa de outros eventos exógenos que ocorreram." Membros da OPEP têm em grande parte cumprido um acordo de saída que contribuiu para um correção do desequilíbrio global entre oferta e demanda. Um acordo para cortar a produção entrou em vigor no início de 2017, e deve expirar no final do ano após várias extensões. Duas interrupções no oleoduto, incluindo o oleoduto Keystone XL, e uma série de furacões devastadores no segundo semestre de 2017 ajudaram equilibrar o mercado interno de petróleo. Esses eventos temporariamente limitaram a produção nos EUA e criaram uma queda acentuada nos suprimentos domésticos.

O petróleo bruto atingiu seu nível mais alto em mais de três anos para começar em 2018, mas um observador do mercado espera que esses ganhos sejam de curta duração.

O petróleo brilhou nas primeiras semanas do ano, quando os sinais de um equilíbrio entre oferta e demanda dispararam os preços das commodities. Um rali elevou os preços do petróleo quase 6 por cento para o ano, para o melhor comércio desde dezembro de 2014. O petróleo subiu 133 por cento desde que atingiu a baixa de vários anos de US $ 27,30 o barril em fevereiro de 2016.

No entanto, as condições do mercado atualmente não suportam petróleo bruto acima de US $ 60 o barril, diz.

, sócio da Again Capital e veterano observador do mercado. Ele espera um recuo para níveis mais razoáveis ​​no curto prazo.

"À medida que entramos no novo ano e em uma nova temporada de manutenção de refino e demanda por gasolina muito menor, vejo o caso base como fundamentalmente defendendo preços mais baixos daqui pelo menos por um tempo", disse Kilduff à CNBC.

A alta produção de petróleo dos Estados Unidos também poderia prejudicar a recuperação, acrescentou Kilduff, potencialmente negando os benefícios de um acordo.

Organização dos Países Exportadores de Petróleo.

(OPEP) para restringir ainda mais o fornecimento. Isso efetivamente apoiaria os preços.

A Agência Internacional de Energia (AIE) estima que o crescimento da produção nos EUA, Canadá e Brasil aumentaria o fornecimento não-OPEP em 1,7 milhão de barris por dia em 2018. A oferta de petróleo dos EUA pode ultrapassar 10 milhões de barris por dia - superando a Arábia Saudita e a Rússia pelo título de maior produtor mundial de petróleo.

A Kilduff vê uma faixa de US $ 50 a US $ 55 o barril como mais apropriado para o mercado atual. O preço do petróleo bruto caiu para US $ 55 em novembro e fechou acima de US $ 63 nas negociações de sexta-feira.

Em um forro de prata para os comerciantes de commodities, a Kilduff não vê um retorno aos baixos vistos em 2015 e 2016, quando os preços caíram abaixo de US $ 30. Os altos níveis de produção e a fraca demanda por petróleo desencadearam uma liquidação bruta no final de 2014 que se estendeu até o início de 2016.

"Certamente estamos fora da floresta que estávamos há 18 meses, quando houve excesso de oferta de petróleo bruto e produtos refinados", disse Kilduff. "O excesso global tem sido trabalhado em grande parte, em parte por causa do acordo OPEP / não-OPEP, mas também por causa de outros eventos exógenos que ocorreram."

Os membros da OPEP cumpriram amplamente um acordo de saída que contribuiu para uma correção do desequilíbrio global entre oferta e demanda. Um acordo para cortar a produção entrou em vigor no início de 2017 e deve expirar no final do ano após várias prorrogações.

Kilduff Trashes Confiabilidade De Qualquer Congelamento OPEC, Mas Croft Coloca Fé No Tom Conciliatório Da Arábia Saudita.

John Kilduff, sócio fundador da Again Capital.

Os fundamentos continuaram a superar o sentimento na quarta-feira, com novos dados confirmando o crescimento continuado da oferta de petróleo nos EUA, levando o WTI a se estabilizar em US $ 46,77 por barril, abaixo do pico recente de US $ 48,75 e as negociações congeladas que influenciaram fortemente as negociações. A especulação agora é o que os preços serão quando os produtores se reunirem no final de setembro.

Edward Morse, chefe de pesquisa global de commodities do Citigroup, prevê que o Brent terá uma média de US $ 47 por barril no terceiro trimestre e US $ 50 l no quarto trimestre - e que o preço pode chegar a US $ 40 durante a temporada de manutenção de refino: dentro da razão, e acho que vai para US $ 39,50 e o mercado vai longo novamente ".

Falando com a Bloomberg, Bob Michele, CIO global da JPMorgan Asset Management, rejeitou a idéia de alguns analistas de que a parte inferior ficará em US $ 30s: "Acho que os sauditas e a OPEP mudaram essa dinâmica" e acrescentou: "Parece nós que o petróleo pode cair daqui e liquidar em US $ 42, US $ 43, mas não vai muito mais baixo ".

Se o preço do petróleo for baixo, há uma chance de que ele possa forjar um acordo, mas não valerá o papel em que está escrito.

John Kilduff, sócio fundador da Again Capital.

Megan Greene, diretora administrativa e economista-chefe da Manulife Asset Management, jogou suas cartas mais perto de seu peito, afirmando à Bloomberg: "O petróleo continuará a ser bastante volátil, particularmente porque está sendo impulsionado em grande parte pelo que está acontecendo no mercado financeiro nos dias de hoje."

Caiu sobre John Kilduff, sócio fundador da Again Capital, para prever o que poderia acontecer se os preços do petróleo fossem consideravelmente mais baixos do que agora durante a reunião da Organização dos Países Exportadores de Petróleo da Argélia no final de setembro:

Para o registro, os dados que causaram a queda de preço de quarta-feira mostraram que os EUA experimentaram uma construção de 2,5 milhões de barris por dia na última semana.

Ainda assim, apesar de uma história demonstrável de membros da OPEP (principalmente Arábia Saudita) repetidamente provocando que eles vão jogar bola apenas para rejeitar quaisquer propostas de congelamento no último minuto e depois aumentar a produção, alguns observadores respeitados pensam que a Argélia será diferente.

Helima Croft, chefe global de estratégia de commodities da RBC Capital Markets, disse à CNBC, em referência ao resultado da última reunião no início deste ano: "Eu claramente vi que havia uma diferença no tom saudita; a Arábia estava disposta a dizer que eles se importam sobre a OPEP, eles se preocupam com o cartel coletivo ".

Croft está convencido de que Khalid al-Falih, o novo ministro da Energia dos Sauditas, cumprirá o tom conciliatório que ele adotou depois que seu reino se recusou a congelar ou reduzir a produção em junho.

Embora esse tom recém-descoberto tenha feito boas manchetes, pode não ser suficiente para ofuscar a alegação de que a estratégia de petróleo dos sauditas causou "a pior crise interna nos 55 anos de história da OPEP", segundo John Defterios, mercados emergentes. editor de CNN Money.

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O mercado de petróleo tem sérias dúvidas de que o acordo de produção entre a OPEP e a Rússia seja suficiente para trazer de volta o equilíbrio do mercado mundial de petróleo, contra uma onda potencial de nova oferta.

Como resultado, os traders pareciam estar adicionando posições vendidas, já que o petróleo caiu drasticamente na manhã de quarta-feira, disseram analistas. O declínio nos preços do petróleo foi desencadeado por notícias de que a Líbia aumentou sua produção para uma alta de três anos de 827.000 barris por dia.

"O jogo de frango entre eles e o mercado está de volta", disse John Kilduff, sócio da Again Capital.

O petróleo bruto West Texas Intermediate, para julho, caiu 2,7 por cento, a US $ 48,32 por barril, após romper brevemente US $ 48. O Brent, referência internacional, caiu temporariamente abaixo dos US $ 50 psicológicos pela primeira vez em duas semanas e caiu 3%, para US $ 50,66, no pregão da tarde.

Na semana passada, a Arábia Saudita e outros membros da OPEP concordaram com a Rússia e outros produtores em estender seu acordo para reduzir a produção em 1,8 milhão de barris por dia por mais nove meses. Mas as expectativas do mercado vinham da idéia de que os produtores tirariam ainda mais barris do mercado por causa do excesso de oferta. O petróleo despencou 5% na última quinta-feira, após o anúncio.

"A reunião foi um fracasso muito maior do que as pessoas percebem por causa do que não foi alcançado. Não há limites para a produção da Líbia, da Nigéria ou do Irã", disse Kilduff. A Líbia embarcou uma média de 500.000 barris por dia de petróleo até agora este ano, acima dos 300.000 por dia no ano passado. A produção atingiu 800.000 barris por dia no início deste mês.

"Houve declarações oficiais sobre a produção da Companhia Nacional de Petróleo da Líbia, e isso foi validado com o mercado", disse Kilduff.

A Arábia Saudita e a Rússia disseram na quarta-feira que a cooperação entre os produtores da Opep e não-OPEP se estenderia além de março, quando o acordo acabar. O ministro da Energia da Arábia Saudita, Khalid al-Falih, disse que os produtores querem "institucionalizar a cooperação".

Mesmo os maiores produtores precisam de um preço mais alto para atender suas demandas orçamentárias. O mercado de ações da Rússia estava sob pressão enquanto os preços do petróleo caíam, perdendo 2,3% e o rublo caía meio por cento em relação ao dólar.

Kilduff e outros analistas disseram que alguns traders de commodities especulativas eliminaram os ingressos antes da reunião da OPEP na semana passada, quando o acordo de produção foi ampliado. Os dados da CFTC da semana passada sobre as posições dos traders mostram uma redução de 91.700 posições curtas em contratos futuros para 278.200, pouco antes da reunião de quinta-feira. Cada contrato de futuros é igual a 1.000 barris, o que significa que a posição vendida foi reduzida em 91,7 milhões de barris.

"Eles cobriram pouco antes da reunião e isso permitiu que eles usassem o pó seco para atacar assim que a notícia fosse divulgada", disse Kilduff.

A Nigéria e a Líbia têm sido curinga no mercado mundial de petróleo, uma vez que sua capacidade de devolver a produção ao mercado de forma consistente está em dúvida. Mas os produtores dos EUA também têm sido um problema para o acordo da OPEP, uma vez que os produtores de xisto, beneficiando-se da tecnologia cada vez melhor, conseguiram aumentar a produção, já de volta aos níveis de 2015.

Os EUA, agora com cerca de 9,3 milhões de barris por dia, podem ter um retorno aos níveis recordes de produção até o final do ano, a menos que os preços caiam drasticamente.

A OPEP disse que o mercado global está mostrando sinais de reequilíbrio, mas os estoques americanos continuam persistentemente altos. Dados semanais do governo dos EUA são os mais acessíveis ao mercado.

"A questão-chave é que não foi realmente capaz de se manifestar. Se você acredita no que a Arábia Saudita disse, eles vão tentar direcionar os estoques nos EUA, e provavelmente haverá declínios mais acentuados, porque eles vão limitar suas exportações ", disse Bart Melek, diretor global de estratégia de commodities da TD Securities.

"Há preocupações crescentes sobre o excesso de oferta no mundo e a capacidade do acordo para reduzir isso", disse Gene McGillian, gerente de pesquisa de mercado da Tradition Energy.

"Estamos colocando a Líbia, a Nigéria e o Mar do Norte em evidência. Será que os ursos realmente ficarão convencidos quando nos aproximarmos da área de US $ 45 que eles estariam em condições de ver os estoques globais cair?" disse McGillian. Ele disse que está observando para ver se os futuros do WTI podem ter uma baixa recente de US $ 43,75.

"Este mercado está no processo de testar sua coragem", disse Kilduff.

Kilduff: Melhor estratégia comercial para petróleo.

Os preços do petróleo tiveram outro ano difícil, caindo cerca de um terço, tendo entrado em 2015 perto de US $ 55 e querendo terminar abaixo de US $ 40. Então, o que vem pela frente para a mercadoria maltratada?

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No ano passado, 2014, não foi muito melhor, marcando a queda inicial da estratosfera de três dígitos que parece tão distante. Avançando para 2015, a commodity lutou duas vezes para formar um fundo, embora muitos investidores continuem acreditando que o pior pode ter acabado.

Para aqueles que procuram entrar no espaço, aqui está a melhor abordagem de investimento.

Um dos principais estrategistas de derivativos de ações diz que o mercado pode estar entrando em um novo regime de volatilidade.

A entrada da Amazon no serviço de entrega não será tão ruim para a UPS e a FedEx quanto será para o USPS, diz J. P. Morgan.

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Hora de um resgate da indústria de petróleo?

É hora de enviar um S. O., antes que seja tarde demais.

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Desta vez, S. O.S. significa "Save Our Shale".

Foi somente nos últimos anos que os Estados Unidos, juntamente com o Canadá, conseguiram obter uma aparência de independência energética norte-americana. A produção de petróleo bruto dos Estados Unidos subiu para 9,6 milhões de barris por dia em 2015, competindo com a Arábia Saudita e a Rússia pelo título de maior produtor mundial de petróleo. E os sauditas notaram.

O único país a responder à queda do preço do petróleo tem sido os Estados Unidos, devido à sua indústria petrolífera de livre mercado. A contagem de sondas nos Estados Unidos caiu quase dois terços ou 1.118 de dezembro de 2014 a dezembro de 2015, fazendo com que a produção de petróleo dos EUA caísse mais de 500.000 barris por dia no ano passado com mais - potencialmente muito mais - por vir.

Esta é precisamente a estratégia saudita: subcotar os produtores mais caros do mundo e expulsá-los dos negócios, em uma prática predatória que seria ilegal sob as leis antitruste dos EUA.

Na verdade, não foi ninguém menos que John D. Rockefeller que inventou e descreveu essa prática em sua famosa citação: "A beleza da beleza americana só pode ser produzida em todo o seu esplendor sacrificando os primeiros botões que crescem em torno dela". A indústria petrolífera de xisto dos EUA (e tradicional) representa os gomos da Arábia Saudita hoje.

Essa estratégia teve grande efeito no final da década de 1990, quando a Venezuela, membro da OPEP, decidiu desafiar a Arábia Saudita para a participação de mercado das vendas de petróleo para os Estados Unidos. Os sauditas abriram as torneiras naquela época, e os preços do petróleo do WTI caíram abaixo de US $ 10 por um tempo, antes de se recuperarem em 2000 e além.

Mas não foi apenas a Venezuela que foi esmagada; foi a produção nacional de petróleo dos EUA, que caiu constantemente de 9 milhões de barris em 1985 para 6,25 milhões de barris por dia em 1998, para a baixa de 5 milhões de barris por dia em 2008. Era uma geração perdida para o remendo de petróleo dos EUA geração que foi destacada por uma extrema vulnerabilidade à política do Oriente Médio e os caprichos da OPEP, que resultou em preços de petróleo bruto de três dígitos e US $ 5 por galão de gasolina.

Enquanto estamos rindo agora para a bomba de gasolina, estamos voltando para a dependência da OPEP e do petróleo estrangeiro.

A maior parte da produção mundial de petróleo está sob o disfarce de empresas estatais e / ou próprias. A política nacional de produção de empresas petrolíferas é ditada de alto pelos ministros do petróleo de vários produtores de petróleo da OPEP e não-OPEP. Os produtores dos EUA estão sujeitos apenas aos caprichos de um mercado não tão livre.

Quando os bons tempos estão rolando para os produtores de petróleo dos EUA, há muitos críticos que acusam a indústria de manipulação de preços e exigem que os lucros inesperados sejam fortemente tributados. E talvez, com preços tão baixos como agora, lucros futuros inesperados o imposto deve ser considerado ... para ajudar a pagar pela assistência financeira que o setor de exploração e produção dos EUA precisa desesperadamente agora.

Eu sempre favoreci um uso amplo da Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA para usar como uma alavanca contra as restrições de suprimento de petróleo artificial impostas no mercado mundial pela OPEP. A guerra contra a economia norte-americana agora se inverteu, com o excesso de oferta artificial afogando nossas grandes empresas de energia, custando mais de 100 mil empregos bem remunerados e altamente qualificados, além de outros trabalhos de apoio, no processo.

Um número de coisas deve ser considerado:

• Pagar aos produtores para não produzir, mas exigir que eles mantenham seus poços intactos e prontos para ir, quando os preços invariavelmente aumentam, assim como fazemos para proteger nossos agricultores e a indústria agrícola.

• Fornecer outros suportes diretos de preço para produtores de petróleo e gás para o correto nivelamento de poços e instalação de plataformas que preservem e garantam sua capacidade futura de retornar ao serviço rapidamente.

• Fornecer garantias de empréstimos a bancos e outros credores, para que eles possam continuar a financiar o setor para ajudar a manter essas empresas estrategicamente importantes à tona.

• Alterar o código de falência para permitir tratamento rápido e especial de ativos produtores de petróleo, permitindo que eles sejam mantidos o mais completo possível, de modo que seu poder de produção e potencial futuro não sejam perdidos para outra geração.

• Proporcionar aos desempregados de petróleo benefícios de desemprego aprimorados ou empregos temporários no governo como cuidadores dos campos de petróleo, para que eles não percam seu conjunto de habilidades e permaneçam prontos para queimar a produção em pousio.

• Permitir que o Departamento de Interior ou Energia compre peças que contenham os chamados poços perfurados, mas não concluídos, os chamados DUCs, que podem funcionar como uma Reserva Estratégica de Petróleo secundária.

O que o povo americano recebe em troca? Eles receberiam esse imposto sobre lucros inesperados em qualquer empresa de petróleo que se valesse do (s) programa (s) de ajuda. Um imposto sobre o recém-liberado petróleo bruto que agora pode ser exportado poderia ser outra fonte de receita. Os EUA teriam uma verdadeira política energética que permitiria finalmente competir com a OPEP em seu próprio jogo afetado.

Comentário de John Kilduff, sócio da Again Capital, uma firma de gestão de investimentos especializada em commodities. Siga-o no Twitter @KilduffReport.

Futuros

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O preço do petróleo bruto sobe na explosão do oleoduto na Líbia.

A explosão do oleoduto na Líbia, combinada com uma previsão otimista do orçamento saudita, impulsionou os preços do petróleo para níveis não vistos desde meados de 2015.

Futuros em Nova York e Londres atingiram o nível mais alto em mais de dois anos após relatos de uma explosão em um duto operado pela Waha Oil que transporta petróleo bruto para o terminal Es Sider, na Líbia. A produção de Waha caiu 60 a 70 mil barris por dia, segundo uma pessoa familiarizada com a situação. Enquanto isso, a Arábia Saudita supostamente espera que as receitas do petróleo saltem cerca de 80% até 2023.

A explosão é "certamente uma reviravolta, porque a Líbia tem permanecido muito estável on-line", disse John Kilduff, sócio da Again Capital LLC, um fundo de hedge sediado em Nova York. "É apenas um lembrete do prêmio de risco geopolítico que vai assombrar todo esse mercado no próximo ano".

A explosão "é uma grande coisa" que pode elevar os preços ainda em meio a um cenário mais apertado da oferta, disse Bob Yawger, diretor de futuros da Mizuho Securities USA Inc., em Nova York.

O petróleo está pronto para um quarto avanço mensal de preços, já que a Organização dos Países Exportadores de Petróleo e seus parceiros, incluindo a Rússia, cortaram a produção e prometem continuar a fazê-lo até o final do próximo ano. Nos EUA, o aumento no aumento da contagem de plataformas diminuiu. Plataformas petrolíferas estão mantendo a 747 com nenhum equipamento adicionado na semana passada, de acordo com dados da Baker Hughes na sexta-feira.

O intermediário do oeste do Texas para entrega em fevereiro avançou entre US $ 1,50 e US $ 59,87 por barril na tarde de terça-feira.

Preços do petróleo em 2018: é tudo sobre a produção de xisto nos EUA.

Com o ano chegando ao fim, o foco também estará no reinício do Sistema de Oleoduto das Fortes no Mar do Norte. Os reparos do oleoduto em Red Moss, Escócia, estão agora mecanicamente completos e um pequeno número de clientes está enviando petróleo e gás através do oleoduto a preços baixos, disse a empresa na segunda-feira. O pipeline deve voltar às taxas normais no início do ano novo.

Mesmo com o Sistema de Oleodutos das Quarentenas trabalhando em uma reinicialização, "os barris perdidos foram adicionados, e estamos vendo alguma força aqui como resultado", disse Kilduff.

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